Investițiile străine directe au înregistrat o scădere de 82% în prima parte a anului. Explicațiile BNR
Investițiile străine directe în România au scăzut cu aproximativ 82% în primul semestru din 2026, ajungând la 669 de milioane de euro, comparativ cu 3,72 miliarde de euro în aceeași perioadă din 2025.
Declinul are legătură cu distribuirea dividendelor, reducerea profitabilității companiilor cu capital străin și o serie de factori conjuncturali, a explicat prim-viceguvernatorul BNR, Leonardo Badea. Acesta a avertizat că evoluția transmite „un semnal care nu poate fi ignorat.”
Toate cele trei componente ale investițiilor străine directe (ISD) au contribuit la diferența de aproximativ 3,05 miliarde de euro față de primul semestru din 2025. Circa 1,2 miliarde de euro provin din profiturile reinvestite, 750 de milioane de euro din participațiile la capital, iar 1,1 miliarde de euro din creditele intra-grup.
Scăderea s-a concentrat în trimestrul al doilea, când fluxul total al investițiilor nerezidenților a fost negativ, de minus 521 de milioane de euro, cel mai redus nivel trimestrial din 2013 până în prezent.
„Determinantul principal al evoluției ISD în perioada curentă îl constituie componenta profiturilor reinvestite, care a consemnat un sold negativ de −1.124 milioane de euro. Acesta se calculează ca diferență între profitul obținut de companiile cu capital străin și dividendele distribuite acționarilor. Un rezultat negativ arată că dividendele repartizate în perioada de raportare au depășit profitul realizat,” a explicat Leonardo Badea.
O astfel de situație survine, de regulă, atunci când se distribuie un volum ridicat de dividende (din profiturile aferente perioadelor anterioare), iar profitabilitatea curentă se reduce, ceea ce este explicabil în contextul încetinirii economiei, al riscurilor în creștere.
O parte din evoluția primului semestru este influențată de calendarul distribuirii profiturilor aferente anului precedent, care are loc, de regulă, în prima jumătate a anului. Profiturile reinvestite au fost negative în trimestrul al doilea și în ultimii ani, de minus 723 de milioane de euro în 2024 și minus 390 de milioane de euro în 2025.
„Valoarea din 2026 este însă cu aproximativ 55 la sută mai amplă decât cea din 2024, iar această diferență sugerează o reducere efectivă a profitabilității operaționale a companiilor cu capital străin și nu doar un efect de calendar,” a precizat prim-viceguvernatorul BNR.
La scăderea ISD a contribuit, într-o măsură mai redusă, și nivelul ușor negativ al participațiilor la capital, care poate fi explicat, printre altele, printr-o tranzacție importantă asociată vânzării unui lanț de magazine de retail de la o entitate nerezidentă către una rezidentă.
Badea a sintetizat evoluția prin trei factori principali: distribuirea dividendelor, al cărei efect s-ar putea corecta cel puțin parțial în a doua jumătate a anului, reducerea profitabilității operaționale, în contextul încetinirii economiei, și o conjunctură specifică.
Investițiile străine directe și fondurile europene contribuie la finanțarea deficitului de cont curent fără să genereze împrumuturi suplimentare. Reducerea ISD înseamnă însă că această componentă de finanțare se restrânge, iar o parte mai mare se poate deplasa către instrumente care majorează datoria externă.
„Deciziile privind repartizarea profitului, cât se distribuie și cât se reinvestește, sunt sensibile la percepția asupra perspectivelor economice și la gradul de predictibilitate a cadrului în care operează companiile. Din această perspectivă, evoluția consemnată în primul semestru transmite un semnal care nu poate fi ignorat,” a concluzionat Leonardo Badea.
