Analiză a economiei americane în contextul tarifelor impuse de Donald Trump
În 2025, președintele Trump a făcut declarații îndrăznețe despre volumul investițiilor străine în Statele Unite.
El a susținut că, datorită tarifelor vamale ridicate stabilite de administrația sa, companiile internaționale ar fi forțate să-și deschidă fabrici în America pentru a avea acces la piața americană, conform „The New York Times”. Trump a afirmat că valoarea totală a investițiilor a crescut de la 17 trilioane de dolari în septembrie anul precedent, la 18 trilioane în decembrie, ajungând la 21 de trilioane de dolari. Această sumă ar reprezenta două treimi din produsul intern brut al SUA și este semnificativ mai mare decât cifra menționată anterior de Casa Albă pe site-ul său dedicat angajamentelor.
Cu toate acestea, o parte din aceste investiții a fost promisă de partenerii comerciali ai SUA, care încercau să-l mulțumească pe președinte în fața tarifelor severe. Trump a obținut angajamente de aproximativ 5 trilioane de dolari, pentru o perioadă de până la 10 ani, din partea Uniunii Europene, a țărilor din Asia și din Golful Persic. Dacă aceste sume s-ar concretiza, ar reprezenta un aflux copleșitor de capital, aproape dublu față de rata medie a investițiilor primite de America în perioada 2015-2024.
Finalizarea acestor acorduri de investiții poate dura ani, ceea ce sugerează că dovezile definitive vor apărea cu întârziere. În prezent, datele preliminare indică atât semne promițătoare, cât și motive de îngrijorare. Alți factori, pe lângă politica federală, au influențat probabil creșterea aparentă a noilor investiții străine anul trecut, iar o evaluare mai cuprinzătoare sugerează că investitorii străini acționează în general cu prudență. „Anul acesta, unele aspecte sunt pozitive, dar imaginea de ansamblu este mixtă”, a declarat Gregory Auclair. „Va dura mult timp în anii următori pentru a ajunge la sumele promise, dacă acestea sunt credibile.”
Potrivit Biroului de Analiză Economică, noile investiții străine directe în Statele Unite au înregistrat o revenire semnificativă, crescând la 232 de miliarde de dolari anul trecut, de la 155 de miliarde de dolari în 2024, inversând o tendință descendentă de trei ani. Datele includ achizițiile străine de companii americane, precum și fondurile alocate de firmele străine pentru înființarea de noi companii și extinderea celor existente. Creșterea este reflectată și în anunțurile de proiecte colectate de FDI Intelligence, o filială a „The Financial Times”.
Însă, agenția federală de statistică publică un alt indicator care oferă o viziune mai amplă asupra investițiilor, incluzând și fondurile străine retrase din țară. Când se iau în considerare dezinvestițiile, împrumuturile intracompanie și alte fluxuri financiare, traiectoria se schimbă: investițiile nete în Statele Unite au scăzut ușor anul trecut, situându-se sub media ultimului deceniu. În ultimii ani, capitalul internațional a sosit din ce în ce mai mult sub formă de profituri obținute de filialele americane, care sunt reinvestite la nivel local, mai degrabă decât din afaceri noi, fie prin achiziții, fie prin construcția de la zero.
„Companiile sofisticate și familiarizate cu piața americană continuă să-și intensifice investițiile aici, dar capitalul propriu nou pur și simplu nu mai intră în SUA în proporția de odinioară”, a afirmat Jonathan Samford. „Mașina continuă să avanseze pe autostradă, dar nu accelerează.”
Administrația Trump a aplicat o abordare fermă pentru a-i determina pe străini să investească în Statele Unite, reducând tarifele pentru Uniunea Europeană, Japonia, Coreea de Sud, Taiwan și alți parteneri comerciali în schimbul unor promisiuni de investiții masive. Guvernele și companiile străine s-au angajat să investească în fabrici de cipuri, proiecte nucleare, porturi, mine și alte unități din SUA. Unele dintre aceste angajamente, cum ar fi cele din partea Uniunii Europene, par să reflecte anunțuri pe care companiile intenționau deja să le facă.
Cea mai mare promisiune de acest tip provine din Japonia, care s-a angajat să investească 550 de miliarde de dolari, avansând semnificativ. Cele două guverne au anunțat în februarie o primă serie de investiții de 36 de miliarde de dolari, inclusiv planuri în Ohio pentru cea mai mare instalație de generare a energiei din gaz natural din istorie, precum și o instalație de export de țiței din Golful Mexic. În martie, a fost anunțată o altă tranșă de investiții de zeci de miliarde de dolari, incluzând centrale nucleare. Se pregătesc să anunțe o a treia rundă de investiții care va include mai multe proiecte din domeniul energiei și infrastructurii.
Investițiile japoneze au o structură inedită, negociată de Howard Lutnick. Japonia furnizează capitalul și beneficiază de fluxul de numerar generat de proiecte. Totuși, în cadrul acestui model, guvernul SUA deține activele, spre deosebire de o investiție străină directă tradițională. Orice companie privată implicată primește o remunerație. Statele Unite lucrează la un model similar cu Coreea de Sud, având în vedere că au prezentat guvernului coreean o listă de proiecte potențiale, deși acestea nu au fost încă finanțate.
Kurt Tong a afirmat că se așteaptă ca investițiile japoneze să crească semnificativ ca urmare a acordului, însă a menționat că suma totală de 550 de miliarde de dolari este probabil „ambițioasă”, având în vedere că întregul stoc de investiții al Japoniei în SUA era de 754 de miliarde de dolari în 2024. El a subliniat că cea mai mare provocare pentru acest acord nu este disponibilitatea capitalului din Japonia, ci găsirea unor proiecte adecvate în SUA. „Bazooka este încărcată cu bani. Acum trebuie să găsească proiecte în care să investească acești bani”, a declarat el.
Reva Goujon a afirmat că incertitudinea referitoare la viitoarele tarife aplicate semiconductorilor și altor produse, precum și asupra acordului comercial al SUA cu Canada și Mexic, frânează unele investiții. Guvernele străine au simțit o presiune mai mică de a respecta acordurile încheiate sub amenințarea tarifelor pe care Curtea Supremă le-a anulat în februarie. Pentru unele companii, tarifele au crescut costurile materiilor prime importate, precum oțelul, aluminiul sau utilajele necesare pentru construirea de noi fabrici.
Goujon a subliniat că Japonia, confruntată cu o economie stagnantă, a realizat necesitatea de a căuta randamente mai mari în străinătate și de a întări legăturile cu Statele Unite, având în vedere provocările de securitate din partea Chinei. „Există voință politică din partea Japoniei și a multora dintre aceste companii de a investi în proiecte strategice în SUA?”, a întrebat ea retoric. „Absolut.”
Mulți dintre factorii care determină fluctuațiile investițiilor străine sunt influențați mai mult de aspecte macroeconomice decât de politica guvernamentală. Acestea sunt, în general, influențate de tendințele economice globale și de evoluțiile tehnologice care atrag
